第一次看海外期貨報價，很多人第一個問題都是：

「海外期貨一口到底要多少錢？」

接著又會看到「保證金」、「最小跳動」、「每點價值」等名詞，很容易全部混在一起。

其實只要先搞懂一個觀念：

期貨的一口多少錢，不能只看商品現在的報價。

因為「契約價值」、「保證金」與「實際損益」是三件不同的事情。

這篇就用 原油 CL、黃金 GC、微型那斯達克 MNQ 三個常見海外期貨，帶你一次看懂。

一、海外期貨的「一口」是什麼？

股票常用「一張」、「一股」計算，期貨則通常用「一口」表示一張期貨契約。

但不同海外期貨，一口代表的東西完全不同。

例如：

CL 原油期貨：1口＝1,000桶原油

GC 黃金期貨：1口＝100金衡盎司黃金

MNQ 微型那斯達克100期貨：契約乘數＝指數 × 2美元

所以「一口海外期貨多少錢？」沒有統一答案。

第一步一定是：

先看「契約規格」。

二、契約價值 ≠ 你真的要拿出的錢

假設 WTI 原油目前為：

70美元／桶

CL 一口代表1,000桶，因此一口 CL 的名目契約價值就是：

70 × 1,000＝70,000美元

看到這裡很多新手會想：

「所以我要準備70,000美元才能交易一口？」

不是。

期貨採取的是「保證金制度」。

你不需要支付完整契約價值，而是依交易所與期貨商規定，準備一定金額的保證金來建立部位。

因此：

契約價值＝這張契約實際代表多大的市場曝險

保證金＝建立／維持這張期貨部位需要準備的資金

這兩個數字不能混在一起。

三、什麼是海外期貨保證金？

你可以把保證金理解成：

交易一口期貨所需要準備的資金門檻之一。

假設某商品一口代表數萬美元甚至更高的契約價值，但實際建立部位所需的保證金可能只是其中一部分。

這就是期貨的「槓桿」。

槓桿的好處是不用準備全部契約價值就能參與市場，但同時也代表：

獲利與虧損都可能被放大。

另外一定要注意：

保證金 ≠ 最大虧損

不是放了5,000美元保證金，就代表最多只會虧5,000美元。

行情劇烈波動時，實際虧損可能超過原先投入的保證金。

而且海外期貨保證金並非固定不變，交易所及期貨商可能依市場波動與風險狀況調整。

因此真正下單前，仍應查看當下最新的保證金公告。

四、什麼是「最小跳動」？

接下來是海外期貨非常重要的觀念：

Tick＝最小跳動單位

每一種期貨都有規定「價格最少一次可以變動多少」。

例如 CL 原油期貨：

最小跳動為： 0.01美元／桶

假設行情：

70.00
↓
70.01

這就是跳了：1 Tick

但「0.01」不是你的損益。

因為還要乘上契約規格。

CL 一口代表1,000桶，所以：

0.01 × 1,000＝10美元

因此 CL：

每跳1 Tick＝10美元／口

這才是實際交易時真正需要注意的數字。

五、「1點價值」跟「最小跳動」一樣嗎？

不完全一樣。

這也是新手非常容易搞混的地方。

例如 CL 原油：

最小跳動：

0.01

每跳損益：

10美元

但如果我們說原油：

「上漲1點」

通常是指：

70 → 71

也就是完整上漲：

1.00美元

CL 一口代表1,000桶：

1 × 1,000＝1,000美元

所以：

CL 最小跳動0.01＝10美元

但：

CL完整波動1.00＝1,000美元

這兩個概念一定要分清楚。

六、用原油 CL 實際算一次

假設你：

70美元買進1口CL

後來原油上漲到：

71美元

價格上漲：

1美元

CL一口＝1,000桶

所以：

1 × 1,000＝1,000美元

忽略手續費等交易成本：

多單獲利約1,000美元。

反過來，如果原油從70跌到69：

多單虧損約1,000美元。

這就是為什麼不能只看到「原油才跌1美元」。

對一口 CL 而言，1美元的行情波動就是約：

1,000美元的損益變化。

七、黃金 GC 一口又是多少？

再來看看另一個熱門海外期貨：

黃金期貨 GC

GC 一口代表：

100金衡盎司黃金

最小跳動：

0.10美元／盎司

因此每跳一次：

0.10 × 100＝10美元

也就是：

GC 每跳1 Tick＝10美元／口

如果黃金完整上漲：

1美元／盎司

則：

1 × 100＝100美元

因此：

GC 黃金每波動1美元＝100美元／口

假設：

黃金3,000買進
→ 上漲至3,010

上漲10美元：

10 × 100＝1,000美元

忽略交易成本，1口GC多單的損益就是：

＋1,000美元

反方向也是一樣。

八、微型那斯達克 MNQ 怎麼算？

很多剛開始交易海外期貨的人，也會接觸：

MNQ 微型那斯達克100期貨

它不是用「桶」或「盎司」計算，而是使用：

指數點數 × 契約乘數

MNQ 的契約乘數為：

每指數點2美元

所以假設 Nasdaq-100 期貨：

20,000
→ 20,001

上漲：1點

1口 MNQ 損益就是：

2美元

如果上漲：

100點

則：

100 × 2＝200美元

所以1口 MNQ：

指數每波動100點＝約200美元損益

九、MNQ 的「最小跳動」是多少？

MNQ 的最小跳動為：

0.25點

而每1點＝2美元。

所以：

0.25 × 2＝0.50美元

因此：

MNQ 每跳1 Tick＝0.50美元／口

例如：

20,000.00
→ 20,000.25

這就是跳了一個 Tick。

1口 MNQ 的損益變化： 0.50美元

如果：

20,000 → 20,100

則是：

100點 × 2美元＝200美元

這樣是不是就比較容易理解了？

十、CL、GC、MNQ 一張表看懂

商品	一口契約規格	最小跳動	每跳損益	完整1點損益
原油 CL	1,000桶	0.01美元	10美元	1,000美元
黃金 GC	100金衡盎司	0.10美元	10美元	100美元
微型那指 MNQ	指數×2美元	0.25點	0.50美元	2美元

你會發現：

「都是漲1點」，實際損益完全不同。

所以千萬不能把股票看盤的習慣直接套到所有海外期貨商品。

十一、海外期貨損益怎麼算？

可以先記一個簡單概念：

損益＝價格變動 × 契約乘數 × 口數

例如 MNQ：

買進20,000
賣出20,150

上漲：

150點

一口每點：

2美元

因此：

150 × 2＝300美元

如果做2口：

150 × 2 × 2口＝600美元

忽略交易成本：

損益約＋600美元。

如果行情方向相反，就是約－600美元。

十二、為什麼有些商品還有「微型期貨」？

因為傳統標準型期貨的契約可能很大。

所以現在很多熱門海外期貨都有較小規格。

例如：

NQ → MNQ 微型那斯達克

ES → MES 微型S&P 500

CL → MCL 微型原油

GC → MGC 微型黃金

微型契約通常可以讓交易人用比較小的單位調整曝險。

例如：

CL一口＝1,000桶

MCL一口＝100桶

所以相同原油價格變動下，MCL 的損益敏感度大約只有 CL 的：

1/10

但要特別注意：

「微型」只是契約比較小，不代表沒有風險。

十三、新手不要只問「保證金多少」

很多人第一次詢問海外期貨會直接問：

「原油一口保證金多少？」

「那指保證金多少？」

「哪一個最便宜？」

但其實只看保證金，很容易低估真正的風險。

比起只看保證金，我更建議先確認下面四個數字：

① 一口代表多少？

先知道契約規格。

② 最小跳動是多少？

行情最少一次變動多少。

③ 每跳一次損益多少？

這才是帳戶真正會發生的變化。

④ 正常行情一天可能波動多少？

最後才回頭思考：

自己的資金能不能承受這個商品的波動？

新手最重要的一句話

保證金不是商品價格，也不是最大虧損。

真正交易以前，一定要先知道：

「我這一口代表多少？」

以及：

「行情每跳一下，我的帳戶會增加或減少多少錢？」

把這兩件事弄懂，才算真正開始看懂海外期貨。